Translate my BLOG

wtorek, 29 sierpnia 2017

General Mills (GIS)

Najstabilniejsza spółka świata?
28.08.2017

Tym razem przedstawię spółkę, która może nosić tytuł "Najbardziej Stabilnej Akcji Świata" - General Mills, jednego z największych producentów żywności w Stanach Zjednoczonych. Powyższy wykres nie wygląda może tak stabilnie jak np. Ross Stores, jednak jest to mylące, a wynika to z średniorocznych stóp zwrotu które w przypadku tej spółki są dużo niższe. Największe korekty na GIS w 34 letniej giełdowej historii spółki nigdy nie przekroczyły 36% (a przypomnę w tym czasie mieliśmy załamanie rynku w 1987 roku, bańkę internetową 2000 roku oraz kryzys finansowy w 2008 roku). Obecnie akcje notują ok 25% poniżej historycznych szczytów, możliwe więc że mamy ciekawą okazję do zakupów na dłuższy czas... 

Dla statystyk poniżej wykaz średniorocznych stóp zwrotu oraz w tym okresie największych korekt i ile one trwały:
  • ostatnie 34 lata: średnioroczna stopa zwrotu +11,17% (w całym okresie 3558%), max. drawdown -35,6%, okres trwania obsunięcia: 1 rok i 5 msc.
  • ostatnie 10 lat:  średnioroczna stopa zwrotu +9,6% (w całym okresie 138%), max. drawdown -35,6%, okres trwania obsunięcia: 1 rok i 5 msc.
  •  ostatnie 5 lat:  średnioroczna stopa zwrotu +10,75% (w całym okresie 66%), max. drawdown -24%, okres trwania obsunięcia: do dzisiaj
  • ostatni rok: -21,9% max drawdown -24%, okres trwania obsunięcia: w trakcie
Jeśli chodzi o dywidendę (dla długoterminowego zakupu do dodatkowego pasywnego dochodu istotna) od 2004 roku spółka rok w rok ją podwyższa. Obecna stopa dywidendy wynosi 3,63%, Payout Ratio 62,6%, wypłata kwartalna.

piątek, 25 sierpnia 2017

Realty Income Corporation (O)

Co miesiąc dywidenda? 
24.08.2017 - 57,5


W Europie dywidendy wypłacane są najczęściej raz w roku. Jednak za oceanem gdzie rynki finansowe spostrzegane są zupełnie inaczej, istnieją spółki, które wypłacają dywidendę co kwartał lub nawet co miesiąc! Głównym powodem większej częstotliwości wypłacania dywidend jest "zachęta" na generowanie długoterminowego pasywnego dochodu w ramach zabezpieczenia sobie przyszłości finansowej. Często kupione akcje trzyma się z pokolenia na pokolenie, czerpiąc z tego dodatkowy pasywny dochód. W Polsce to 'zadanie' zapewnienia dochodu na starość w zdecydowanej większości przejął rząd, jak to wygląda wszyscy wiemy... Niestety Polskie społeczeństwo ogółem widzi rynki finansowe negatywnie. Powodów jest dużo, ale główną przyczyną jest chyba niezrozumienie jak funkcjonuje gospodarka i tak giełda widziana jest tylko jako "miejsce gdzie można albo bardzo dużo zarobić albo wszystko stracić". Jednak zadaniem giełdy nie jest zachęcenie wejściem do "kasyna" tylko finansowanie przedsiębiorstw obcym kapitałem poprzez sprzedaż udziałów spółki, mówiąc inaczej umożliwienie w braniu udziału w zyskach firmy w zamian za dostarczenie im kapitału. Aby firma miała szansę zaistnienia musi się finansować kapitałem obcym - bez wydatków nie ma rozwoju i tak w Polsce większość finansuje się przez kredyty, gdzie za oceanem przedsiębiorstwa w większości finansują się przez giełdę umożliwiając w ten sposób uczestnictwo w zyskach firmy osobom trzecim.

Powyżej dodałem wykres spółki Realty Incom Corp. - spółka znana też jest jako "the monthly dividend company" gdyż od ponad 45 lat co miesiąc wypłacają dywidendę! Model biznesowy tej firmy jest prosty: posiadają nieruchomości z których co miesiąc kasują za wynajmowanie i tak przychody z wynajmu dzielą w blisko 85% w formie wypłaconych dywidend z akcjonariuszami. Pozostałe 15% zysków przeznaczają na dalszy rozwój, tj. w większości pewnie zakup nowych nieruchomości. Powyższy wykres w ujęciu 20-letnim, gdzie w tym czasie spółka odnotowała zaledwie siedem korekt, które przekroczyły 20%. Średnioroczne stopy zwrotu sięgają 9% i długookresowa historia polityki dywidendowej powinna zapewnić interesującą alternatywę do zakupu własnej nieruchomości jako zakup pod stały miesięczny pasywny dochód z wynajmowania. Osobiście spółkę nie posiadam - dywersyfikując portfel kilkoma spółkami, które raz kwartalnie wypłacają dywidendę również można sobie zapewnić comiesięczny cash flow ;). 

-notka dla osób początkujących-
Kupowanie dla samej dywidendy bez wcześniejszej analizy nie zapewnia stałego dochodu. Regularna wypłata dywidendy nie jest gwarantem zysku, gdyż w dniu prawa nabycia do dywidendy giełda koryguje kurs odniesienia na następną sesję giełdową o wysokość tej dywidendy.

niedziela, 20 sierpnia 2017

Ross Stores (ROST)

Drugi kandydat na najlepszą spółkę świata
19.08.2017 - 59,02

Obecnie jestem w trakcie budowy długoterminowego portfela najlepszych spółek świata i tak w czerwcu przedstawiłem pierwszego kandydata na ten tytuł (link: Altria (MO)). Dzisiaj dodam drugą spółkę, która w swojej ponad 30 letniej historii wykazała stabilne zyski i średnioroczne stopy zwrotu na poziomie ok 18%! Mowa o "amerykańskim LPP" dla mniejszych portfeli: Ross Stores. Stabilność wzrostów widać na wykresie, ale w liczbach wyniki te są jeszcze bardziej imponujące: w ciągu 30 letniej giełdowej historii, spółka ROST odnotował zaledwie 12 korekt które przekroczyły 20%, ważne że te wszystkie korekty odrobione były w bardzo krótkim czasie (zazwyczaj po kilku miesiącach kurs stał już na nowych historycznych szczytach). Oczywiście spółka co kwartał wypłaca dywidendę, którą od 2007 roku co rok podwyższa. Payout Ratio wynosi niecałe 20%, co znaczy że do kolejnych podwyżek jest jeszcze dużo miejsca (nawet w okresie słabszych wyników). Obecnie kurs stoi ok 20% poniżej ostatnich szczytów (okazja do zakupów?), przy tym długoterminowy trend (oczywiście) nienaruszony.

sobota, 12 sierpnia 2017

Black Rock (BLK)

Prawdziwy władca świata finansów: Black Rock
11.08.2017 - 424,16

Dzisiaj przedstawię prawdziwego Giganta, największy fundusz inwestycyjnych świata: Black Rock. "Gigagnta" przez duże "G" gdyż kapitalizacja Blac Rokck sięga 5,7 bilionów $ (1 bilion = 1000 miliardów!). Dla zobrazowania BLK mógłby nabyć 100% udziałów wszystkich spółek notowanych na Polskiej giełdzie i to 17 razy! Oczywiście z taką potężną kapitalizacją BLK w świecie finansów ma ogromną władzę. Posiada udziały w niemalże wszystkich największych firmach świata, kilka przykładów:

Adidas 6,2% udziału
Deutsche Bank 6,6% udziału
Bayer 7% udziału
Intel 6% udziału
Nestle 3,7% udziału
BMW 4% udziału
McDonald 4% udziału
Apple 5% działu
Siemens 5% udziału
Exxon Mobil 5,4% udziału
Microsoft 5,5% udziału
Google 5,8% udziału
JPMorgan Chase 6,4% udziału
Thyssen Krupp 5% udziału
Volkswagen 4,1% udziału

Lista ta ciągnie się do kilku tysięcy spółek. Posiadając tak duże udziały wszystkie ważniejsze decyzje bez "zgody" Black Rock, spółki nie mogą zrobić. Odpowiedzialny za 1/3 dziennych obrotów na Amerykańskim rynku akcji fundusz posiada ogromną liczbę nieruchomości (oczywiście na całym świecie), świadczy usługi doradcze dla instytucji finansowych (mnz. ECB, FED itd.) jest współtwórcą programu ABS (asset-backed securities, obligacje zabezpieczone aktywami) oraz stworzonych w latach 80 hipotecznych listów zastawnych (MBS) które to w 2008 roku doprowadziły do światowego kryzysu finansowego. Posiada ponad 30% udziałów z dochodu handlu wszystkimi produktami ETF na świecie! Jednak największą bronią BLK jest superkomputer Aladin (Asset, Liability, and Debt and Derivative Investment Network), który oprócz własnego portfela (o wartości ok. 5,7 bilionów $) "pilnuje" jeszcze ok 30 000 innych portfeli różnych instytucji finansowych o łącznej wartości 15 bilionów $, czyli ok 10% światowego majątku!

Black Rock od końca lat 90 notowany jest na Amerykańskiej giełdzie, długoterminowy trend wzrostowy z pewnością cieszy inwestorów, a przeciętnym obywatelom daje powody do obaw (strach pomyśleć co się stanie jak BLK upadnie... czy to w ogóle jest możliwe?). Spółka od 2010 co kwartał podnosi swoją dywidendę, payout ratio wynosi 45,5% co oznacza, że miejsce do kolejnych podwyżek jeszcze jest. Inwestycja długoterminowa może więc okazać się bardzo lukratywna.

czwartek, 3 sierpnia 2017

Bycze spółki po lipcu 2017

Tradycyjnie po minionym miesiącu czas na podsumowanie ostatnich dwudziestu kilku sesji.  Lipiec zakończył się wzrostem wartości portfela, benchmark (WIG) również w stosunku do poprzedniego miesiąca kończy lipiec wyżej. Historia portfela oraz WIG'u na wykresie przedstawia się teraz następująco: